Rabobank Groep

2-11-2011 | Financieel

Rabobank heeft vandaag een nieuwe hybride Tier 1 obligatielening uitgegeven. Deze lening heeft een coupon van 8,40% en een omvang van USD 2 miljard. De transactie voldoet aan de huidige Nederlandse en Europese kapitaaleisen (CRD II) en aan alle kenmerken die voortkomen uit de Bazel 3 voorstellen - voorzover bekendgemaakt -, die worden vertaald in de nieuwe Europese kapitaaleisen (CRD IV). Na Rabobanks succesvolle benchmark plaatsing van januari 2011 (USD 2 miljard), zijn er geen andere (benchmark) hybride tier 1 transacties meer geweest.

De obligatie heeft een eeuwigdurende (perpetuele) looptijd en bevat een mogelijkheid tot vervroegde aflossing na 5,5 jaar. Net zoals bij de in januari jl. uitgegeven obligatie zullen, indien Rabo's Equity Capital Ratio lager is dan 8%, de ouders van deze obligatie delen in de verliezen (een vereiste onder de CRD IV regels). Daarnaast - eveneens in lijn met de CRD IV regels - zijn alle couponbetalingen volledig discretionair en bevat deze transactie geen onderlinge verbondenheid tussen coupon- en dividendbetalingen.

Op maandagmiddag is aangekondigd dat Rabobank voornemens was deze transactie te plaatsen. Ondanks de berichtgeving over het Griekse referendum en de groeiende onzekerheid over de Europese schuldencrisis was er op dinsdagochtend al voor USD 1,5 miljard aan orders geplaatst. Vervolgens is in de loop van dinsdag - onder zeer moeilijke marktomstandigheden, waarbij aandelenmarkten zeer grote verliezen  lieten zien - de vraag toegenomen tot ruim USD 3 miljard van bijna 200 (private) investeerders (waarvan 60% in Azië en 40% in Europa). Het finale orderboek was op woensdag met USD 3,5 miljard bijna 2 keer overtekend. De uiteindelijke hoofdsom bedraagt USD 2,0 miljard met een coupon van 8,40%.

Met deze transactie, uitgevoerd in een van de meest volatiele periodes op de kapitaalmarkt uit de recente geschiedenis, bewijst Rabobank haar positie als veilige haven voor beleggers. Rabobank streeft altijd naar een uitzonderlijk goede kapitaalspositie en hogere Tier 1 ratio's dan de rest van de financiële sector. Met deze transactie versterkt Rabobank haar kapitaalspositie vooruitlopend op de toekomstige CRD IV eisen.

Onder de huidige uitzonderlijke marktomstandigheden heeft Rabobank wederom bewezen dat het - wereldwijd - in staat is grote hoeveelheden kapitaal aan te trekken.